央行没有通过增加人民币流动性投放来对抗人民币升值，说明央行短期并没有意愿进一步宽松。要应对人民币汇率升值，或提高人民币的供给，最为直接的就是增加流动性投放；或增加外汇的需求，央行上调外汇存款准备金率就是增加了银行对外汇的需求。但是央行没有通过放松人民币货币政策来应对人民币升值，至少说明了央行目前没有进一步宽松的意愿。

本次上调外汇存款准备金率对国内流动性潜在负面影响很小。一般来说，要直接影响流动性或基础货币的投放需要银行向央行结汇进而反映到央行资产负债表中，仅上调外汇存款的准备金率，由于外汇存款本身就是没有与银行结汇的外汇，就谈不上影响央行资产负债表了。但是从另一个角度来理解，这一政策或许存在另一种可能的影响。上调外汇存款准备金率后部分银行可能需要补缴外汇资金，那么银行很可能减少向央行结汇并且保留更多的外汇资产，而银行的外汇资产多数是企业或居民向银行结汇形成的，这意味着银行可能会追求更多地与居民和企业结汇，虽然银行并不会进一步向央行结汇。但是由于银行和居民或企业结汇本身是具有信用派生特征、会消耗银行人民币超储，而且这一超储消耗并不会被央行投放所弥补，因而这个过程可能存在对银行间人民币本币流动性的负面影响。但是也需要承认，外汇缴准需求规模很低，因而整体对流动性潜在的负面影响很小。